Crowdfunding: significato, modelli e come funziona

Crowdfunding, significato in breve: è la raccolta di denaro attraverso Internet per finanziare un progetto, un'impresa o una causa, grazie a tante persone che versano somme anche piccole. La parola unisce l'inglese crowd, folla, e funding, finanziamento. Oggi però dietro questo termine ci sono modelli molto diversi tra loro: in alcuni casi fai una donazione, in altri ricevi un prodotto, in altri ancora presti denaro o diventi socio di un'azienda. Capire la differenza è il primo passo per usarlo bene, sia che tu voglia lanciare una campagna sia che tu stia pensando di partecipare.

Crowdfunding: significato della parola e idea di fondo

L'idea è semplice. Invece di chiedere tutto il capitale a una banca o a pochi investitori, chi ha un progetto lo presenta su una piattaforma online e chiede un contributo a una comunità ampia. Ogni persona mette una quota, e la somma di tante quote permette di raggiungere l'obiettivo.

Il vantaggio non è solo economico. Una campagna ben fatta serve anche a misurare l'interesse del pubblico prima di investire in produzione, a farsi conoscere e a costruire un primo gruppo di clienti o sostenitori. Per una startup è spesso un test di mercato: se nessuno contribuisce, è un segnale da non ignorare.

Le piattaforme fanno da intermediario: ospitano la pagina del progetto, gestiscono i pagamenti e, nei modelli finanziari, devono rispettare regole precise di trasparenza e tutela di chi investe.

I quattro modelli principali

Quando senti parlare di crowdfunding, conviene chiedersi subito che cosa riceve chi versa i soldi. Da questo dipendono il rischio, le regole applicabili e il tipo di piattaforma.

Modello	Che cosa ricevi	Uso tipico	Aspetto da valutare
Donation	Nulla in cambio, solo l'aggiornamento sul progetto	Cause sociali, emergenze, associazioni	Affidabilità di chi raccoglie e uso dei fondi
Reward	Una ricompensa o il prodotto in anteprima	Nuovi oggetti, libri, giochi, eventi	Possibili ritardi o mancata consegna
Lending	Il rimborso del prestito con interessi	Finanziamento di imprese o progetti immobiliari	Ritardi nei pagamenti e rischio di insolvenza
Equity	Quote o azioni della società	Startup e piccole e medie imprese	Perdita del capitale e difficoltà a rivendere

I primi due modelli sono legati soprattutto alla fiducia tra chi propone e chi sostiene. Gli ultimi due, lending ed equity, sono veri strumenti di investimento e per questo sono regolati in modo specifico a livello europeo. Insieme vengono spesso chiamati crowdinvesting.

Come funziona una campagna, passo per passo

Al di là del modello scelto, il percorso di una raccolta segue in genere alcune tappe comuni:

Preparazione: chi propone definisce l'obiettivo economico, la durata e, se previsto, le ricompense o le condizioni dell'investimento.
Scelta della piattaforma: ogni portale ha un pubblico, regole e commissioni proprie, da leggere con attenzione prima di iniziare.
Pubblicazione: la pagina del progetto spiega chi c'è dietro, a cosa servono i soldi e quali sono i tempi previsti.
Promozione: la campagna va spinta con social, newsletter e contatti diretti, perché raramente i contributi arrivano da soli.
Chiusura e rendicontazione: a fine raccolta si comunicano i risultati e si aggiornano i sostenitori sull'avanzamento del progetto.

Alcune piattaforme prevedono che, se l'obiettivo minimo non viene raggiunto, il denaro torni a chi lo ha versato. Altre lasciano al promotore quanto raccolto comunque. È una delle condizioni da verificare prima di partecipare.

Consiglio: prima di versare denaro, cerca il nome della piattaforma e del promotore, leggi le condizioni su rimborsi e commissioni e, per lending ed equity, controlla che il portale risulti tra i fornitori autorizzati. Diffida di chi ti contatta in modo spontaneo promettendo rendimenti alti e sicuri.

Le regole in Italia e in Europa

Per il crowdfunding basato su prestiti e su investimenti, il riferimento è il regolamento europeo sui servizi di crowdfunding, il Regolamento (UE) 2020/1503, che si applica dal 10 novembre 2021. Il testo crea regole uguali in tutta l'Unione per le piattaforme che offrono questi servizi e si rivolge alle offerte fino a 5 milioni di euro, calcolati su un periodo di 12 mesi per ogni titolare di progetto. Le raccolte più grandi seguono altre norme.

Una piattaforma che vuole offrire lending o equity crowdfunding deve essere autorizzata dall'autorità competente del Paese in cui ha sede. In Italia il compito è diviso tra Consob e Banca d'Italia: la Consob, sentita la Banca d'Italia, autorizza i gestori specializzati di piattaforme e le SIM, mentre la Banca d'Italia, sentita la Consob, autorizza banche, istituti di pagamento, istituti di moneta elettronica e intermediari finanziari. I fornitori autorizzati vengono poi iscritti in un registro tenuto dall'ESMA, l'autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati.

Le campagne basate su donazioni o ricompense non rientrano nei due servizi definiti dal regolamento: in questi casi contano soprattutto le condizioni della piattaforma e la serietà di chi raccoglie.

Le tutele per chi investe

Il regolamento distingue tra investitori sofisticati e non sofisticati, cioè la maggior parte dei risparmiatori. Per questi ultimi sono previste alcune protezioni concrete:

Simulazione delle perdite: prima di investire, devi simulare la tua capacità di sostenere perdite, pari al 10% del tuo patrimonio netto.
Avvertenza sugli importi alti: se vuoi investire in un singolo progetto più del valore maggiore tra 1.000 euro e il 5% del patrimonio netto, ricevi un'avvertenza sui rischi e devi dare un consenso esplicito.
Periodo di riflessione: hai quattro giorni di calendario per ritirare l'offerta di investimento senza dare motivazioni e senza penali.
Scheda informativa: per ogni offerta il titolare del progetto prepara una scheda con le informazioni chiave sull'investimento, che la piattaforma deve mettere a disposizione.

Queste regole non eliminano il rischio, ma ti aiutano a capire che cosa stai comprando. Per decidere se e quanto investire nella tua situazione concreta, è bene confrontarsi con un consulente finanziario abilitato.

Rischi e numeri del mercato italiano

Chi investe in equity crowdfunding diventa socio di imprese spesso giovani: se l'azienda non va bene, il capitale può andare perso in tutto o in parte. Le quote, inoltre, non sono facili da rivendere, perché di solito non c'è un mercato in cui scambiarle rapidamente. Nel lending il rischio principale è che il debitore paghi in ritardo o non restituisca il prestito.

Anche il mercato attraversa una fase difficile. Secondo l'Osservatorio Crowdinvesting del Politecnico di Milano, tra luglio 2025 e giugno 2026 il crowdinvesting in Italia ha raccolto 164,19 milioni di euro, il 36,8% in meno rispetto ai dodici mesi precedenti. Le piattaforme italiane autorizzate con le regole europee sono 37, di cui 30 attive, e l'Italia è seconda in Europa per numero di autorizzazioni dopo la Francia.

Per chi lancia un progetto, questo significa che servono preparazione, trasparenza e un piano credibile. Per chi investe, che diversificare e mettere solo somme di cui si può fare a meno resta la regola di base.

Domande frequenti

Qual è la differenza tra crowdfunding e crowdinvesting?

Crowdfunding è il termine generale per ogni raccolta online da tante persone. Crowdinvesting indica solo i modelli di investimento, cioè lending ed equity, in cui chi versa denaro si aspetta un ritorno economico.

Chiunque può lanciare una campagna di crowdfunding?

Per donazioni e ricompense basta in genere rispettare le condizioni della piattaforma. Per lending ed equity il progetto passa invece da un fornitore autorizzato, che pubblica l'offerta e mette a disposizione degli investitori la scheda con le informazioni chiave.

Come verifico se una piattaforma è autorizzata?

I fornitori autorizzati sono iscritti nel registro europeo tenuto dall'ESMA, e in Italia le autorità di riferimento sono Consob e Banca d'Italia. Se una piattaforma che propone investimenti non risulta autorizzata, è meglio non procedere.

Posso ritirarmi dopo aver deciso di investire?

Sì, se sei un investitore non sofisticato hai a disposizione un periodo di riflessione di quattro giorni di calendario, durante il quale puoi ritirare la tua offerta senza penali e senza spiegare il motivo.